Les cours du pétrole sont retombés à leurs niveaux d’avant-guerre alors que les États-Unis ont affirmé que le trafic dans le détroit d’Ormuz était presque revenu à la normale – et que le chef de la diplomatie américaine achève actuellement une tournée dans le Golfe dans l’objectif d’obtenir des soutiens en faveur d’un accord préliminaire avec l’Iran.

Le secrétaire américain à l’Énergie, Chris Wright, a indiqué que les expéditions transitant par le détroit se rapprochent dorénavant des niveaux qui étaient observés avant que les États-Unis et Israël ne lancent des frappes contre l’Iran le 28 février dernier. Ainsi, au moins 20 millions de barils ont franchi le détroit au cours des dernières 24 heures.

Pendant plusieurs mois, les salves de missiles balistiques iraniens tirées sur Israël, l’escalade des tensions sur le front libanais et les craintes d’une généralisation du conflit n’ont guère ébranlé la confiance des investisseurs dans le marché financier israélien, propulsant les indices boursiers locaux à des niveaux records.

Tout a changé la semaine dernière.

Dans le monde entier, les marchés boursiers ont rebondi alors que les cours du pétrole s’effondraient, portés par les espoirs qu’un nouvel accord entre les États-Unis et l’Iran mettrait fin à la guerre et rouvrirait le détroit d’Ormuz, essentiel au trafic commercial, soulageant ainsi la pression sur l’approvisionnement énergétique, et réduisant l’incertitude économique et géopolitique.

Le Premier ministre Benjamin Netanyahu veut faire de son pays une « super-Sparte » du Moyen-Orient, mais le coût exorbitant de la guerre gonfle le budget de la défense et fait craindre des reculs dans l’éducation ou la santé – déjà mal en point.

La facture du conflit déclenché par le pogrom perpétré par le groupe terroriste palestinien du Hamas le 7 octobre 2023 s’élevait fin avril à 405 milliards de shekels (près de 120 milliards d’euros), selon le gouverneur de la Banque centrale d’Israël, Amir Yaron.

« C’est un chiffre énorme, plus de 17 % du PIB », a-t-il déclaré lors d’un récent colloque économique à Herzliya, au nord de Tel Aviv.

L’appréciation du shekel complique la compétitivité des exportateurs et pousse les entreprises technologiques à délocaliser leurs recrutements et centres de recherche à l’étranger. Cette dynamique inquiète les acteurs économiques, qui reprochaient à la Banque centrale une certaine inertie face à la montée du shekel. L’intervention, qui semble avoir eu lieu fin mai lorsque la monnaie locale est brièvement tombée sous la barre des 2,80 NIS pour un dollar, a permis d’affaiblir le shekel de 4,6 % la semaine suivante, le taux s’établissant autour de 2,94 NIS pour un dollar.

Parallèlement, la Banque centrale a abaissé ses taux d’intérêt de 4 % à 3,75 % fin mai, marquant la deuxième baisse de l’année. Cette politique monétaire accommodante vise à soutenir l’économie tout en tenant compte des risques géopolitiques et économiques, notamment la guerre, les fluctuations des prix de l’énergie et les tensions régionales. Le gouverneur Amir Yaron a indiqué que d’autres baisses de taux pourraient suivre si l’inflation continue de diminuer, ce qui renforcerait la capacité de la banque à intervenir sur le marché des changes.

Qui sommes nous pour avoir la prétention d’infléchir cette politique ?
Mais en tant qu’économiste, retraité de France et patriote, voici notre analyse !

Nous vivons un moment économique paradoxal. D’un côté, on nous explique que « tout va bien » : la croissance tient, l’économie israélienne résiste, et notre monnaie atteint des sommets historiques. De l’autre, dans les usines, les start‑up, les bureaux d’ingénieurs, mais aussi dans les foyers de retraités, notamment parmi les nouveaux immigrants, on sent monter une inquiétude sourde : celle d’un shekel trop fort qui commence à étouffer l’économie réelle et à fragiliser les plus vulnérables.

Israël a battu un nouveau record dans le secteur de la défense.

Le ministère israélien de la Défense a annoncé que les exportations militaires ont atteint 19,2 milliards de dollars en 2025, soit plus de 53 milliards de shekels et une hausse d’environ 30 % par rapport à l’année précédente.

En cinq ans, les exportations sécuritaires israéliennes ont plus que doublé et ont été multipliées par quatre sur la dernière décennie.

Le géant israélien de la défense Elbit Systems a vu son bénéfice trimestriel grimper en flèche et son carnet de commandes atteindre un niveau record, dans un contexte où l’intensification des conflits géopolitiques et l’augmentation des dépenses militaires ont continué d’alimenter la demande de ses systèmes de défense et d’armement de la part de l’armée israélienne, ainsi que de pays d’Europe et d’Asie.

« Notre carnet de commandes n’a jamais été aussi bien rempli », a annoncé mardi Bezhalel (Butzi) Machlis, PDG d’Elbit, dans le cadre de la présentation des résultats du premier trimestre de l’entreprise. « Nous observons un potentiel croissant sur les marchés américain et européen, notamment en Allemagne, dans les États scandinaves et les pays baltes, ainsi que dans les pays du Golfe et en Extrême-Orient, autour de la Chine. »

Le shekel israélien atteint son plus haut niveau depuis 30 ans face au dollar, malgré les conflits qui touchent Israël depuis le 7 octobre 2023. Depuis début mai, un dollar ne vaut plus que 2,90 shekels, contre environ 4 shekels en octobre 2023. Face à l’euro aussi, la monnaie israélienne s’est fortement appréciée : l’euro est passé de 4,34 shekels en octobre 2023 à 3,39 shekels en mai 2026.

Cette hausse intervient alors que les indicateurs économiques israéliens restent robustes. La Banque d’Israël prévoit une croissance de 3,8 % en 2026, tandis que l’inflation est retombée à 1,9 % en mars et que le chômage reste bas, à 3,2 %.

Mercredi, des dizaines d’employés de Meta Israël ont reçu leur lettre de licenciement, alors que le géant américain de la technologie a lancé une vague de licenciements visant à réduire de 10 % ses effectifs mondiaux, afin de compenser les milliards de dollars investis dans les infrastructures d’intelligence artificielle (IA).

Dans le cadre de ces suppressions d’emplois à l’échelle mondiale, Meta devrait renvoyer environ 90 employés, soit 10 % de ses effectifs en Israël, principalement issus de son centre de développement de Tel Aviv. Ces licenciements en Israël s’inscrivent dans le cadre des plans largement médiatisés de Meta visant à supprimer environ 8 000 postes, soit 10 % de ses effectifs mondiaux.

Lundi, le superviseur bancaire israélien, Daniel Hahiashvili, a rappelé la nécessité de faire preuve d’équité envers les clients et de favoriser la concurrence au sein du système bancaire, dans un contexte où les prêteurs engrangent des bénéfices records grâce à des taux d’intérêt et des frais élevés imposés à une population de plus en plus endettée.

« Notre message au système bancaire, c’est que l’équité ne doit pas être simplement un bonus », a déclaré Hahiashvili au cours d’une conférence de presse à Tel Aviv. « Les clients réclament davantage d’équité, et les banques qui ne répondront pas à cette attente s’exposeront à des difficultés. »

L’agence de notation internationale S&P a décidé de maintenir la note de crédit d’Israël à « A/A-1 », assortie d’une perspective stable.

« La perspective stable traduit notre estimation selon laquelle la désescalade militaire, soutenue par les accords de cessez-le-feu, permettra d’atténuer le risque sécuritaire immédiat pour Israël », peut-on lire dans le rapport.

« Cette perspective se fonde sur notre hypothèse selon laquelle les possibles affrontements militaires demeureront sporadiques et circonscrits, même si les tensions entre Israël et l’Iran, ainsi que ses proxys, persistent et que le contexte sécuritaire régional dans son ensemble reste délicat. »

Les députés de la Knesset ont voté par 55 voix contre et 62 voix en faveur de l’adoption définitive de la loi-cadre relative au budget de l’État.

Ce texte relève le plafond du déficit pour 2026 à 4,9 % du PIB et augmente les dépenses publiques autorisées en 2026, conformément à la loi sur la réduction et la limitation du déficit, de 8,8 %, soit environ 60 milliards de shekels.

L’agence de notation Fitch a confirmé la note souveraine « A » d’Israël tout en maintenant une perspective négative, reflet d’un équilibre fragile entre solidité économique et risques persistants liés à la guerre.

Dans son évaluation publiée vendredi, Fitch souligne la résilience d’une économie diversifiée, à forte valeur ajoutée, soutenue par des finances extérieures robustes. Ces atouts permettent pour l’heure de compenser un ratio dette/PIB en hausse et un environnement sécuritaire toujours tendu.

L’agence met toutefois en garde contre une trajectoire budgétaire plus incertaine. La progression de la dette publique, alimentée par les dépenses militaires et les besoins liés au conflit, constitue un facteur de pression durable.

Les prix des carburants étant fixés chaque mois par le gouvernement, les automobilistes israéliens n’ont pas encore ressenti les effets de la hausse des cours du pétrole, provoquée par la guerre en Iran et la fermeture du détroit d’Ormuz.

Mais les consommateurs israéliens n’auront sans doute pas à attendre longtemps avant que la hausse des prix de l’énergie ne se répercute sur leur portefeuille, à travers une large gamme de biens et de services.

Selon les experts, les principaux coûts du conflit seront engendrés par les dépenses directes liées à la guerre, comme l’achat de munitions, les dégâts subis par le front intérieur et les restrictions continues imposées aux entreprises, ce qui freine l’activité économique.

Treize jours après le début du conflit avec l’Iran, l’économie israélienne continue de fonctionner, mais les premières fissures apparaissent. Invité sur i24NEWS, Dan Catarivas, conseiller du patronat israélien, a dressé un tableau nuancé de la situation économique du pays.

 

Selon lui, Israël vit depuis plus de deux ans dans un contexte économique marqué par les crises sécuritaires, ce qui a forgé une certaine capacité d’adaptation. « L’économie israélienne est habituée à fonctionner dans des conditions difficiles », explique-t-il. Les infrastructures essentielles, comme les usines, les banques ou les ports, continuent d’opérer normalement, malgré les perturbations, notamment dans le transport aérien.

Selon le ministère des Finances, le coût de la guerre avec l’Iran pour l’économie israélienne devrait atteindre 9,4 milliards de shekels par semaine, si toutes les restrictions mises en place à l’échelle nationale sont maintenues.

Lundi dernier, à la suite d’une nouvelle évaluation dans le cadre du conflit avec l’Iran, le commandement du front intérieur de l’armée israélienne a décidé de prolonger les restrictions nationales jusqu’à samedi soir. Ces restrictions interdisent tous les rassemblements, les activités éducatives et les déplacements vers les lieux de travail, à l’exception des activités essentielles. Les directives limitent ainsi les déplacements vers le lieu de travail et obligent les employés à télétravailler. Les écoles restent quant à elles fermées.